七禾网注：与嘉宾的对话仅作为研讨之用，不代表七禾网的观念及引荐。金融出资危险丛生，愿七禾网用户理性稳重。

钱向劲

法学学士，上海财大工商办理硕士。1993年进入证券职业，从事证券生意事务、证券剖析作业。

财经网站的特约撰稿人，一起担任中心二台、浙江经视、浙江之声等媒体的特约嘉宾。

拿手上市公司底子面的深度研讨，对债券商场、B股商场也有研讨，对商场抢手及个股出资有敏锐的洞察力。

精彩观念：

2017年比较2016年会更好一些，经过2016年的夯实、修正，出资者的决心得到了必定程度的康复。

阶段性的时机和结构性的时机仍然会十分清晰地存在。

现在处于阶段性的弱势，或许说没到牛市。假如经过一段时刻的夯实和不断的重复，那么逐渐进入到牛市的或许性是存在的。

一老一小两个方向的打破。新兴工业范畴类仍然有它的生机。2017年国企变革会是一个亮点和亮点。

假如一家公司或许一个板块傍边没有绩效支撑的公司，股价暴涨了，也便是价格跟实践状况严重脱节，那这类种类是不能碰的。

既没成绩，又没有任何估值优势的大市值种类也要少碰。

下一轮（牛市）的中心动力来历于经济的安稳和更多资金的重视。

要重视受方针影响的房地产商场的资金，下一波会在哪个方向进行打破。

做www.188bet.com出资可以挣钱的、可以做大的，跟他的勤劳支付是有关的。

一般出资者，他们是对不住自己的钞票的。

在大盘不同的状况下，应对办法是调整仓位和调整持股结构。

信息十分重要，关于股市来讲它便是钞票，所以咱们对信息的重视度是十分深、十分广的。

信息来历途径有必要是正规途径，一般不看谣言或许小道音讯。

信息不在于你必定要去刺探，而在于你怎样样去找到头绪来印证，这样做才是正路。

选股如选妻，选妻子是怎样选的，选www.188bet.com也相同。

选一个公司，假如从底子面的视点去选的话，公司的老板十分重要，团队也十分重要，乃至比它所在的职业还要重要。

出资商场不管怎样样仍是人的要素在起作用，终究仍是选人，一个老板兢兢业业在干，哪怕是做饮料的，他照样能做成首富。

常常有人讲刚买进就跌了，刚卖出就涨了，这是由于他对这个公司、这个www.188bet.com的了解度不行。

有些出资成功的人士是专做技能的，不掌握底子面，就做“批发生意”，快进快出，在我国本钱商场仍是能习惯的。

咱们需求更多地融入到全球商场傍边，让世界的一些资金也进来，现在便是开小窗，沪港通、深港通都是小窗口。

B股的这个商场它几乎没有新鲜血液，未来它必定面临着关停并转。

相同的公司在B股价格只需一半，它虽然是死水一潭，但价值仍是在的。

有美元或许港币资金的出资者，是可以在低迷的时分买一点B股放着。

在没有任何音讯的状况下它又是A股的影子，在有音讯的状况下它是A股的先行者。

我最近忽然发现许多大客户、超大客户对大宗产品蛮关怀的。

房子用于自住可以，这是刚需，可是不主张出资和投机，最好的出资时机和投机时机已通曩昔了。

每次国家鼓动你去买房的时分，价格是阶段性低点，国家出利空音讯，价格便是阶段性高点。

要学办法而不是只需答案，只需答案永久学不会。

七禾网1、钱教师您好，感谢您和七禾网进行深化对话。2016年的股市现已是曩昔式了，就您总结来看，2016年的A股商场最大的特征是什么？

钱向劲：2016年A股的最大特征仍是比较显着的，从点位视点来看，上海归纳指数、中小板和创业板都是跌落的。以上海归纳指数为例，它整年的跌落起伏达到了12%，中小板和创业板相对来讲跌幅还要大一些，全体来讲给出资者的感觉不是很好。不过差异来看，假如把1月份熔断的那段时刻扫除去的话，从2月份开端到12月份行情完毕，A股商场还算是比较安稳的。可以这样讲，扫除1月份十分反常的要素，2月份至年底A股的运转我称之为区间运转，相对仍是呈现出必定的阶段性和结构性时机。通盘来看和差异来看，可以窥探到不同的效应。

七禾网2、做出资，了解所在的大环境比较重要。就您看来，现在整个世界最大的底子面要素是什么？我国最大的底子面要素是什么？我国股市最大的底子面要素是什么？

钱向劲：不管是世界本钱商场仍是我国本钱商场，或许规模窄一点的www.188bet.com商场，它们都处于一个改变的状况，比方有许多黑天鹅事情和新的准则组织，这些多多少少对全球本钱商场、全球股市以及我国的本钱商场、我国股市都发生了必定影响，这儿边也有相互影响、相互作用。上一年整个全球经济压力仍是十分大的布景之下，美国股市走出了十分独立的行情，当然这跟美国经济有复苏和转好亲近相关。我国的经济相对来讲压力也比较大，产能过剩、库存过多，两位数经济增加的格式态势底子上不复存在，可是在变革立异的大思路推动之下，它仍是呈现出必定的好的预兆和痕迹，所以要从中抓取这样的关键来找到时机，来对应到本钱商场，仍是会有所收成的。

七禾网3、您觉得2017年的A股商场和2016年比较，会有哪些不同？

钱向劲： 2017年比较2016年会更好一些，由于2016年有过熔断机制，有过千股跌停，但2017年没有熔断机制，也很难看得到千股跌停，从这个视点可以了解2017年会比2016年好。第二，从全体上来讲，经过2016年的夯实、修正，出资者的决心得到了必定程度的康复，2016年是对2015年大起大落、暴涨暴跌的一种修正，经过这么长时刻的修正，对2017年的行情运转是有协助的，这种根底打实之后，一旦有新的动力源，关键就能找到。总的来讲现在的点位并不高，也可以说处于中底部区域，当然也并不标明就会构成大规模的快速上涨之势，只需安稳下来，那时机就能找得到了。所以从全体来讲，阶段性的时机和结构性的时机仍然会十分清晰地存在，不管增量资金进不进来，场内资金必定得运作，它会捉住空档期和洽的关键来打开一波一波的攻势。我指的攻势并不标明指数有多大空间，可是单体个股或集体个股的体现必定是会很精彩的，像2016年上半年，至少有四五百家公司的股价是创前史新高的，这都标明结构性的时机是很显着的。但咱们也注意到2017年有新的一些增量，比方养老金入市在2017年应该是能完结的，这对商场的安稳、出资者的决心鼓动是有协助的。其他2017年有许多严重的事，也得高度重视，比方十九大以及外部的一些环境改变，这些都是值得高度重视、高度重视的。

七禾网4、您说的外部改变，是指美国的改变吗？

钱向劲：是的，由于美国1月20号候任总统正式就任，他的一些方针和新的思路，至少在买卖方面会发生比较大的影响，所以要做好自身的防备和应对，尤其是一些简略的、加工制作的、出口型的企业要做好应对。不管怎样，假如有自身的技能、自身的知识产权的企业不会受太大影响，反而是获益的，所以任何事有利有弊。这和现阶段所做的内部经济结构的调整是相契合的，仅仅外部这股力气会加速咱们的改变。

七禾网5、您是否认同“股市逐渐进入慢牛”这样的观念？为什么？

钱向劲：现在处于阶段性的弱势，或许说没到牛市。当然假如经过一段时刻的夯实和不断的重复，那么逐渐进入到牛市的或许性是存在的。由于我国本钱商场经过二十多年将近三十年的开展，中心的牛熊替换也有好几次了，不过全体来讲，咱们的牛市来得快去得也快，熊市相对来讲是绵长的，这对出资者都是检测。要条件具有才干进入到牛市，这些条件包括经济有向好的预兆和痕迹，其他需求更多资金的重视，比方房地产的部分资金、养老金等。假如这样的话这个商场就可以有更向好的优势和特色，当然要招引更多资金的话，必定要有一个招引力，比方要招引养老金，必定有部分种类是有价值的，资金以为有挣钱效应才会进来。更多资金的重视或许还会在后期显现出来，由于我国本钱商场有它的特色，不完全跟海外相同，所以要用我国的这种开展的眼光来调查www.188bet.com商场，或许就可以更契合它所在的阶段和所在的状况。总的来说，股市进入慢牛还需求一些时刻，没那么快。

七禾网6、未来一段时刻，您比较看好哪些板块？为什么？

钱向劲：板块体现出结构性时机特征，哪怕股市全体相对低迷，它仍是可以呈现出必定的板块结构性时机，至少2017年有一批种类可以接连这种态势，比方绩效比较好、能保持安稳和增加的一些种类，这类种类首要体现在消费类相关范畴傍边，像2016年的食物、饮料、酒业、家电是很典型的，有了绩效的支撑，有了成长性的依托，它的体现就显着强于其他板块，走出了独立的行情。比方白酒范畴的茅台，由于绩效提高，它的股价是鹤立鸡群的，还创过前史新高。这阐明仍是有优质的公司遭到资金的一路照顾，所以2017年在绩效安稳增加的根底之上，这类种类应该能接连它的体现。当然从消费类的视点来调查，还有一个延展，比方一老一小两个方向的打破，构成的健康、服务、体育和休闲，还有养老服务、小孩的教育，这些都是未来有比较大商场的范畴，因而在本钱商场相关的板块傍边应该也会有所体现，这也是十分重要的一个亮点。

除此之外，新兴工业范畴类仍然有它的生机，这是契合大的方针导向的，比方智能制作、智能机器人、生物医药、高端配备制作等，这些都是蛮有竞争力的，并且未来开展也十分重要。除此之外，大数据、网络安全、信息安全等，这些都是新兴工业类的，具有必定的生机，一旦有更多的打破，或许商场真的找到很好的销路发生盈余点的话，爆发力仍是蛮强的。

还有一类是方针愈加清晰推动的，咱们注意到像出资范畴中，比方咱们曩昔看好的高铁，这两年高铁的投入十分大，对拉动经济是有作用的，老百姓出行也便利许多，城际之间的间隔也拉近了。下一个阶段或许是城市化进程进程傍边必备的一环，也便是在城市化开展进程傍边，城市的问题呈现了，那投入首要体现在地铁、轻轨。以浙江杭州为例，它未来要布十条地铁线，完全布完大约是亚运会之前，现在的规划是布一千九百多公里，整个投入达一千四百多亿。这么大的投入，它必定给相关范畴、相关公司带来十分直接的优点，从大的方面来讲，这种投入拉动了经济，部分处理了就业问题，处理了城市病比方交通难、出行难、行车难、停车难的问题，其他它也部分处理了空气污染的问题，由于咱们假如都开车出行的话，汽车尾气排放便是对环境的污染，假如加大公共交通设施的布局，这个问题也得到了很大的缓解。其他咱们的动力对外依存度十分高，经过这种办法也在必定程度上处理了动力过度依靠外部的问题。所以它带来的优点十分多，因而，不光是杭州，包括浙江省内的温州、宁波以及外部许多省份下的重要城市都在做这方面的投入。由此带来的效益是很显着的，它不受经济改变的影响，因而会带来很好的继续效应。出资范畴还包括农田、水利、城市建设等，这些都是一脉相承的。方针方面的引导最显着的是节能环保、新动力，这一块也十分重要，跟普通老百姓的日子和健康是亲近相关的。其他还有一类方针引导是来自于变革，在2017年变革范畴也比较多，2017年是全面深化变革的一年，最新的中心经济作业会议傍边也清晰提出了变革。跟本钱商场十分亲近照应的是国企变革，2017年国企变革会是一个亮点和亮点。央企的变革在逐渐推动，当地国企变革也在推动，部分当地国企变革是首要的亮点，由于当地的资源比较多，因而在必定的途径上进行整合、混合制变革、股权鼓励和全员持股组织，是一种激起能量的举动，从而使得企业开展得更好，对经济做出更多奉献。在这方面做得比较早、走在前面的，像上海、深圳区域的这类企业，自身便是一个亮点。关于浙江的出资者来讲，浙江的国企变革或许也是走在比较前面的，咱们计算过浙江省上市公司大约340多家，在全国排名第二位，浙江的上市国有企业大约是46家， 2015年、2016年做的部分国改的试点是有作用的，相关的股价在本钱商场是有清晰反映的，在这40多家企业里边，进行精选，组成一个www.188bet.com池，是可以看得到未来的时机的。当然咱们或许以为难度比较大，难度大是在于时刻点难掌握，可是大的时刻点是可以掌握的，由于它有个大致时刻表。这就告知咱们，要挑选市值中等偏小一点的公司，然后挑选自身效益还不错、从而母公司或许整个途径傍边有更好资源的，这儿边所带来的能量和效益是显着的。

咱们在亲近沟通和盯梢进程傍边发现军工板块，以及像强周期性的有色资源板块，也是部分大组织相对看好的范畴，这些也是可以做布局和重视的。

七禾网7、未来一段时刻，哪些板块最好欠好碰？为什么？

钱向劲：这个没有绝对性，很难说某个板块必定欠好，就像2016年许多人说煤炭职业不行，可是煤炭职业由于在供应侧变革的推动之下，体现还不错。出资者应掌握几个准则：榜首，假如一家公司或许一个板块傍边没有绩效支撑的公司，股价暴涨了，也便是价格跟实践状况严重脱节，那这类种类是不能碰的，简略讲便是暴涨过的、透支了未来成绩的种类不碰；第二，既没成绩，又没有任何估值优势的大市值种类也要少碰，假如说根据存量资金的考量参加商场，那超大市值的种类股价想动是很难的，除非像上一年的我国建筑，它有用益、有估值优势，有人看中，才会打开一轮行情，可是大部分大市值种类是做不到的。所以掌握这两点对扫除某些种类，或许掌握某些种类是有协助的。

七禾网8、2014-2015年股市的上涨，中心动力是什么？下一轮股市的上涨中心动力将是什么？上一轮的动力事实证明不行继续，下一轮的动力能否继续？

钱向劲：2014到2015年的上涨是一轮快速的牛市，我记住2014年的11月份央行降息似乎是一个关键，实践上也是许多资金在找寻出路，本钱商场调整了那么多年，显得有时机了，部分种类有价值了，所以资金流入到这个商场，构成了效应，当构成了效应之后，更多资金乐意进场，有了火上加油的效应，之后又有许多的杠杆资金进场，构成了疯涨，2014、2015年实践上是这种状况。所以2015年下半年的调整是由于杠杆资金呈现了问题，或许由于严控杠杆资金，导致许多的撤离或许爆仓，调整力度是相当大的。

下一轮的中心动力来历于经济的安稳和更多资金的重视。所以要重视受方针影响的房地产商场的资金，下一波会在哪个方向进行打破。2016年房地产商场十分火爆，可是到10月份之后，方针采取了严控的办法，在必定程度上对房地产构成了降温的效应，这儿许多的资金会找其他出路，当然不或许立刻许多进入到本钱商场，由于本钱商场给过他们损伤，需求一些时刻，需求再调查。这些资金会逐渐介入到本钱商场，这对本钱商场未来开展是有利的。当然关键是企业效益能不能提高，当经济安稳或许有向好的态势，企业效益可以更显着地体现出来的话，那估值优势就有了，进来的资金也会更多。所以真实的大牛市中心动力暂时应该在此。

动力能否继续要看经济根底条件、资金的意向以及最底子的绩效能否提高。

七禾网9、您1993年进入证券商场，这二十多年来，我国股市给您的归纳感触是怎样的？

钱向劲：我国本钱商场、我国股市，它是从小到大、从无到有的，牛短熊长，并且牛市来得快，走得也快，底子上是这样的特征。并且我国本钱商场肩负着重担，它不断地探索前行，在IT技能手段方面是世界一流的，在短短的二三十年时刻傍边，现已有三千多家A股上市公司，阐明每年要完结许多公司的融资。其他2016年即便指数是跌的，新股发行不管是数量仍是融资额，都远远超过了2015年，并且再融资额度是首发融资的两倍。我国本钱商场对企业、实体经济仍是有奉献的，承当了很大的职责。所以要在准则、架构上要做好更保险的作业，某些准则的出台，必定要扎扎实实地推动而不能盲目，需求更多地保护好出资者，而出资者自身也要提高自己的才能。曩昔许多年傍边发现许多人失利的事例，可是也发现许多成功的事例，有成功的，也有失利的，所以需求沟通和共享。

七禾网10、就您看来，股市中的输家一般有哪些特征？赢家一般有哪些特征？

钱向劲：这跟读书相同，假如欠好好温习，怎样能考出好成绩来呢？做www.188bet.com出资可以挣钱的、可以做大的，跟他的勤劳支付是有关的。咱们有几十亿的大客户，他每天都还得复盘；咱们有几千万的大客户，周末还常常去调研上市公司。关于一些信息的印证，他们做到了极致，某些信息他们会亲身去调查和印证，落实到出资方面，成功概率就大大提高了。但反观一般出资者，他们是对不住自己的钞票的，出资是十分盲目的，有时分是十分激动的，比方听音讯，他们或许听到的都是假音讯或许滞后的音讯，这自身就存在问题。其他，人道欠好的方面充分地展现出来，涨的时分，分明设好了方针，但涨了还想涨——贪婪的一面；有时分或许是正常的调整，他就盲目地砍仓了，这是惊骇的体现；有时分跌得很低了，没有及时止损，那么跌到必定程度，现已到底部了，他又不干了，完全缴枪，但是实践上是底部。每个人买房都蛮稳重的，买房还要考虑朝向、地理位置、户型、楼层等等，想得很周到，但出资www.188bet.com就这么盲目、这么简单激动。也不要以为做短线的人就不动脑筋了，做短线的人每天都在调查资金的意向和抢手的体裁，他的方法都是有自己的套路的。所以赢家、输家很显着地就可以差异开。