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对话苗东:趋势交易赢在格局 震荡交易赢在细腻

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-08-27 13:48:31 来源:七禾网

七禾网注:与智库嘉宾的对话仅作为研究之用,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。



对话嘉宾:苗东,43岁,成都人,职业期货交易17年,多策略,多品种、多周期,量化交易,比较喜欢和善于扑捉市场趋势最流畅的阶段,用较低风险博取较高收益。2011开始实现无人值守全自动程序化交易,把交易托管在交易所机房里。2003年至今14年中,有13年取得正收益。


精彩观点:

我们打算在金融行业长久做下去,就一定要做正规的、国家认可的平台。

一个人第一桶金是怎么赚的,以后几乎总效仿着这么做,这个风格对他以后的交易影响非常大。

有些钱即使能赚,我也不会去赚,坚守自己的规则和底线,脚踏实地的走好每一步。

我一般都是追着大趋势做,追着市场上走势流畅的品种,一头扎进去,做好防守后,要么就被止损出局,要么就大赚一笔。

期货市场自带杠杆,却没有任何成本和附加条件,吸引着一批批贪婪的投资者,很多人过度的交易和过度使用杠杆,亏得倾家荡产,一无所有。期货市场是人性的试金石。

要做一名合格的狙击手,必须得有耐心,在目标没有出现之前,你得耐心的趴着等待,当目标出现的时候,要敢于果断的扣动扳机。打不中继续等待,大不了浪费一颗子弹,打中了,收获猎物。

我们既要高胜率又要高盈亏比,就可能需要牺牲一些交易机会。我们坚持在这个市场上交易,市场虽然很随机,但也是有规律的,这个规律实际上是人性使然。选择最流畅的时段或品种做交易,胜率可能会比较很高。市场一旦形成单边趋势,这时候市场的走势最简单,不用什么花拳绣腿,也不用什么交易技巧,就是进去呆着,做好防守,然后等待出场的信号。

要想赚大钱,就得拿得住单子,如果拿住了单子,就得面对资金的波动,当然也可能面对巨大的浮盈打了水漂。我觉得就该坦然的面对和接受这个事情,有些无解的事情,接受现实比寻求解决方案更好。

我们允许浮动利润大幅波动,去博取更大的利润,而不是用初始本金的大幅波动去博取高利润。

杠杆是期货市场的魅力所在,我们只在合适的时候才去使用杠杆,并且可能用到极致。

大家都说人性是会变的,我说人性是不变的,不变,指的是我们所有人都有一个共性——逐利和厌恶亏损。

所有的市场都包含着人性,因为逐利产生了趋势。我们就是利用趋势赚钱,因为趋势很简单明了,也很好识别,我们不需要其它的花哨的技巧,进去守着自己的底线,要么赚够出局,要么被市场给打出来。

短线交易把人性的躁动不安展示得得淋漓尽致。为什么人们对短线交易情有独钟,兴趣高昂,可能确实因为人性使然。

如果想做高平均利润,做高盈亏比,我们该怎么做?最简单的方案,就是把盈利的仓位尽量持长,把亏损的仓位限于小额,尽快止损。

趋势交易重在势,震荡交易重在点。趋势交易可以很粗狂,赢在大格局,大胸怀,震荡交易,赢在进出市场的时机上,赢在细腻上。

该赚的始终会来,该还的坦然的还回去一些。对市场你得宽容和大度,你得欢喜的去面对回撤,去淡然的收获利润。做一个正收益的模型,或发现一套正收益的交易方式,不是很难。我们往往是气量太狭小,一点点亏损和回撤,都耿耿于怀,不断的自我怀疑,懊悔,修改,彷徨,不知所措,甚至绝望。交易就变成了一件苦差事,生活也没有了乐趣,期货也可能就是这样被抹黑了。

我们要遵守我们的内心去评估自己该承担的风险,从而去拟定交易决策,承担合适的风险。当你持续亏钱,状态持续低迷,我们要做的事,就是收缩交易品种,降低交易频率,降低交易仓位,去更加耐心的等待胜率和盈亏比很高的交易机会,去恢复交易资金和信心。有的人可能会去强行交易或重仓翻本。也许大多数时间都成功了,但只要一次坏运气,就可以把自己逼到绝境。

人的思维方式和计算机思维方式不一样,计算机是刚性的,一就是一,二就是二,人是柔性的。

一个人第一桶金是怎么赚取的,后面几乎总效仿着这么做,这个风格对他以后的交易影响非常大。

我做的品种非常多,策略也多,周期也多,表面上是大而全的东西,但实际上也有隐患,组合太多,出问题了不一定马上能发现,组合逻辑也不一定清晰,弄得不好就是胡乱的堆砌。

其次,现在行情的同质性太强了,共振性太强了,我们往往为了对冲风险去做多品种交易,结果行情同涨同跌,一不小心还是可能掉进坑里。

越是简单粗犷的交易方式,生命力越是旺盛,普适性也是越好。

这个市场最大的特点就是变化无穷,过去跟未来是不一样的,唯一不变的是贪婪的人心,大家都想赚钱。

在期货市场上做交易赚钱并不是一件很难的事情,不需要太高文凭、不需要太多的算计、也不需要太聪明,反而笨一点可能更好。这个市场就是一个庞大的随机场所,虽然有规律,但更多的是随机,有点像抛硬币一样。

我坚信,人类在计算能力,速度和执行上一定干不过计算机。

一个人情绪的变化对市场的影响是很小,但是很多人的情绪累积起来,所产生的动力就像浪潮一样不可阻挡。我们利用人类群体性的情绪引发的浪潮,在有风的时候,把帆拉再起来,站到风口去就行了。有风使尽帆,无风潜海底。只要呆在风口,猪也会被吹上天。赚钱,不是因为我们有超凡的能力,是因为我们站对了方向,市场赐予我们的礼物。

这个市场永远会交替发展,震荡—趋势—震荡—趋势。市场里,大家都在逐利,它总要制造一些赚钱的机会和赚钱效应出来,它不会让你永远赚钱或永远亏钱。

我们很多人,把步子迈的太大了,过度的透支信用和杠杆。我坚持有多大的能力,就做多大事情。

期货交易的历程,也是人性修炼的过程,我们得做自我解剖,去直面人性的弱点。



七禾网1、苗东老师您好,感谢您与七禾网深度对话。您之前从事的工作与期货并无关联,请问您是如何接触到期货的?


苗东:有一点算是机缘巧合吧,也许我的潜意识就喜欢这样的职业和生活吧。先蒙头进入了股市,随后不久进入了期货市场,就这样作为职业到现在。2000年,那时20多岁,最不缺的就是胆量和激情。2000年以前,做过很多传统意义上的生意,也算小有成就。在进入股市之前,我经营了一家餐馆和一辆运营货车,资金都在生意里。所以最早进入股市的资金,是在银行和亲戚处借的8万元。无惧无畏的青春岁月,现在回想起都有心惊胆颤。



七禾网2、我们从您的经历中看到您对资本市场情有独钟,不仅交易证券期货,也曾参与过邮票、现货仓单、、权证等交易,那么就您来看,最终选择期货以及证券的原因是什么?


苗东:1997年,邮票市场非常火爆,我抱了一万元冲进邮市。结果套在最高点,现在还在柜子里放着,估计现在1000元都卖不了,当着纪念吧。


现货仓单我是在2001年接触到的,就是现在所谓的现货市场。我感觉出金有点问题,2002年撤出了所有资金。不久后,平台跑路了,老板跑到美国去了,我是幸运躲过了一劫,但我的很多朋友就没有那么幸运了。


也是在期货交易的过程中接触到的,但毕竟还是处于灰色地带,鱼龙混杂,我也尝试了一个多月就彻底退出了。


2005年,我所交易的期货公司也倒闭了,取不出钱,国家出面接管残局,兑付了我们的账户里的余额。


我们打算在金融行业长久做下去,就一定要做正规的、国家认可的平台。



七禾网3、您交易期货已经17年了,这17年间国内期货市场也发生了翻天覆地的变化,对您来说,印象最深的变化有哪一些?


苗东:其实这个变化也是一个循序渐进逐步发展的过程。首先,市场规模发展壮大了很多倍。最早的时候,期货品种很少,交易量也很小,当时我们做铜和橡胶,有时候橡胶的成交量上20万手,我们都会惊呼。当时整个期货市场的资金量就二百多亿,现在是4千多亿的市场了。当然相对与股市来说,又显得小众了。


其次,以前商品走势和关联性很强,铜、大豆、橡胶几乎就跟着走。现在中国期货市场定价权增加了,在国际市场的影响力变大了。即使像黄金、白银这些品种,我都感觉有时会带着国际盘跑一阵。


第三,现在市场的联动性很强,即使是不相关的品种,也可能会一起动。不仅仅股市有大盘,期货也有大盘的。



七禾网4、17年间,您个人的交易体系、风格也应该经过了多次调整,总结来说,您觉得可以分为几个阶段?分别有什么特点?


苗东:如果非要分阶段,我认为有三个阶段,第一个阶段是没有定型乱做,应该是2003年以前。


第二个阶段是2003年以后,其实从2003年到现在我的风格大体不变,虽然后面有小变化,但总体没变,因为一个人第一桶金是怎么赚的,以后几乎总效仿着这么做,这个风格对他以后的交易影响非常大。在期货市场,我的赚取的第一桶金对我的影响根深蒂固,所以我之后的交易方式都很相似。


2000年到2003年,在股市和期货市场亏得山穷水尽,开始的8万,只剩2万了。以前的生意一扔掉就没了,家乡也回不去了。老婆和孩子跟着我在陌生的大城市无依无靠,只有看不见尽头的亏钱,债台高筑,银行贷款还不上,连利息都还不上,一家三口租住着80元一间的房子。现在回想起当年的日子,我都不知道是怎么熬过来的。老婆孩子跟着我受苦和担惊受怕了,我一直心怀愧疚。我们家到现在一直都非常节俭,就是从那个时候养成的习惯。也因为这些经历,从那以后,我一直拒绝用借贷的方式做投资或消费,永远做好防守和储备,有多大的能力做多大的事。当然也因此错失了很多赚钱的机会,但我不后悔。有些钱即使能赚,我也不会去赚,坚守自己的规则和底线,脚踏实地的走好每一步。


2003年,时来运转了。先是股市1300点涨到1600点那一波行情,3个月我2万变成4万。紧接着,期货市场正巧赶上了大宗商品的起涨年。我基本一直维持半仓,紧紧的守着行情,一直到市场开始变脸的时候退出来。从4月份到年底,4万最高冲到了20多万。这是我投机市场上第一次爽快的赚钱,刻骨铭心的影响着我以后的交易。我马上买了房,2000多块钱一个平方,房子还不小,还在市区。后来慢慢还了亲戚和银行的钱,留下了4万继续做期货。再靠这4万元一直滚动到现在。这些年的家里支出几乎都是靠期货交易,所以,我也没有具体统计,到底有多高的收益,就是蒙着头过。我一般都是追着大趋势做,追着市场上走势流畅的品种,一头扎进去,做好防守后,要么就被止损出局,要么就大赚一笔。砍仓对于我来说,没有任何心理障碍,感觉就是很自然和轻松的事情,可能时间久了,习惯了。对于我来说,世界上风险最小的谋生也就是期货交易了。人们往往“谈期色变”,把期货市场妖魔化了。期货市场自带杠杆,却没有任何成本和附加条件,吸引着一批批贪婪的投资者,很多人过度的交易和过度使用杠杆,亏得倾家荡产,一无所有。期货市场是人性的试金石。


第三个阶段是程序化交易阶段,这对于我来说又是一次大的跨越和挑战。为了学习计算机编程,我自学c++,买了很多书,看了很多视频,找了很多老师,吃了不少苦,白了很多头发。学了c++以后,发现那些以前看不懂的程序化交易平台,变得很简单了。现在我发现自己的计算机编程能力还不错。幸好那时不到40岁,如果是现在,我还真担心学不会了。


这些年,开发了很多交易模型,在回测和实盘验证中逐步的淘汰和进步,交易手段比以前手工交易时要丰富了很多,不过有些思路和方法也很难完全实现计算机程式化交易。程序化交易这些年,要说收益率,还真没有2010年以前高,主要还是因为走了一些弯路。程序化交易完全把人解放出来了,我现在交易期间几乎都是在打球或者看电视,或者种花养草。这就是我很满意的生活方式,一边玩着,一边赚钱。但我也发现自己变得有点不通人情,说话做事过于直接和简单,情商好像下降得很厉害。天天和计算机代码打交道,不爱接触人了,我得注意一下,做一下自我调整。



七禾网5、您的网名是“狙击手”,狙击手讲究的是胜率高,能够一枪毙命,那么在交易中,您如何来做到高胜率?入场点的选择有哪些依据?


苗东:要做一名合格的狙击手,必须得有耐心,在目标没有出现之前,你得耐心的趴着等待,当目标出现的时候,要敢于果断的扣动扳机。打不中继续等待,大不了浪费一颗子弹,打中了,收获猎物。


整体来说我的胜率并不是很高。胜率和盈亏比是个跷跷板,可以牺牲盈亏比去提高胜率,但这个的效果未必好。如果我们既要高胜率又要高盈亏比,就可能需要牺牲一些交易机会。我们坚持在这个市场上交易,市场虽然很随机,但也是有规律的,这个规律实际上是人性使然。选择最流畅的时段或品种做交易,胜率可能会比较很高。市场一旦形成单边趋势,这时候市场的走势最简单,不用什么花拳绣腿,也不用什么交易技巧,就是进去呆着,做好防守,然后等待出场的信号。



七禾网6、能否安全抽身离场也是“狙击手”的本领之一,您一般会如何来保住利润,安全撤离“战场”?


苗东:又想赚大钱,又要把利润保住,这确实很难。要想赚大钱,就得拿得住单子,如果拿住了单子,就得面对资金的波动,当然也可能面对巨大的浮盈打了水漂。我觉得就该坦然的面对和接受这个事情,有些无解的事情,接受现实比寻求解决方案更好。


可以采取设置止盈点的方式来缓解一下,但盈亏比至少要满足3倍,赚够就走。


我再谈谈如何加仓,既能有效提高资金使用效率,又能有效保护本金。每一次加仓当然是要有交易信号为前提,同时我们要计算,如果最坏的情况发生了,止损出局了,我们理论上只允许亏损最后一笔交易的仓位。你会发现,当我们仓位最重的时候,也是我们本金风险最小,利润最大的时候。我们允许浮动利润大幅波动,去博取更大的利润,而不是用初始本金的大幅波动去博取高利润。每一次交易结束,我们重新核定交易初始本金。这样,我们不但可以有效的保护了资本和利润,也有机会低风险的把杠杆用到极值,去博取高收益。杠杆是期货市场的魅力所在,我们只在合适的时候才去使用杠杆,并且可能用到极致。



七禾网7、您表示要赚市场中趋势的钱,那么应该如何来定义趋势?您又是如何来寻找趋势的机会的?


苗东:首先,我们怎么看待趋势?为什么会有趋势?大家都说人性是会变的,我说人性是不变的,不变,指的是我们所有人都有一个共性——逐利和厌恶亏损。在期货市场,如果大家不是来追逐利益的,那我们现在所有的技术分析都作废了。


趋势一般是怎么出来的?打个比方,当市场过了一些重要的高点之后,多头都是赚钱的,大家都高兴了,这些人意气风发,可能会去扩大战果,继续增持仓位。空头都是亏钱的,恐惧的力量可能让他们做出砍仓的动作。市场情绪会处在极度恐慌和极度亢奋的两个极端,波动也会加剧,市场的趋势就是这样被追逐出来的。所有的市场都包含着人性,因为逐利产生了趋势。我们就是利用趋势赚钱,因为趋势很简单明了,也很好识别,我们不需要其它的花哨的技巧,进去守着自己的底线,要么赚够出局,要么被市场给打出来。



七禾网8、您主要是做趋势与中级波段行情,选择这个周期的原因是什么?对短线交易您又是怎么看的?


苗东:我现在基本不做短线,短线交易是体力活,年轻人可以玩,其实我也可以玩,但是我不想玩。实际上我做的是一种相对休闲的交易,做的频率不是很高。即使到了70岁,我也能继续这样交易。把心保持平稳,该亏就亏,该赚就赚。做日内短线交易,平均利润不容易做高,盈亏比也很难做高,这种交易模型的抗冲击能力相对要弱一点。短线交易把人性的躁动不安展示得得淋漓尽致。为什么人们对短线交易情有独钟,兴趣高昂,可能确实因为人性使然。


如果想做高平均利润,做高盈亏比,我们该怎么做?最简单的方案,就是把盈利的仓位尽量持长,把亏损的仓位限于小额,尽快止损。如果你持长了仓位,就自然不是短线交易了。如果你的盈亏比是10倍,10%的胜率就可以不亏钱了,想想看,这个真的那么难实现吗?短线交易赚钱的难度比做中长线交易要大,但人们很难坚持做中长线交易,躁动的人心会鼓噪着人们不断的交易。


我不是太热衷短线交易,那些年手工交易的时候会去做一些短线交易,但不是我主要的获利方式。


责任编辑:唐正璐
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