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梁瑞安:寻觅躺着挣钱的公司!

最新高手视频! 七禾网 时刻:2018-01-08 13:21:23 来历:七禾网


梁瑞安:上海砥俊财物办理中心总司理(喜报:砥俊财物荣获“证券时报”2017年度金长江奖-快速生长公司、2018金斧子第二届私募大会至尊新锐奖)

北京大学光华办理学院金融系硕士。2002年起在188bet金博宝官网公司做研制四年。2006年起在某大型188bet任职七年。历任研讨主管、产品188bet金博宝官网履行董事。十六年www.188bet.com出资阅历,专心价值出资,十五年188bet金博宝官网出资阅历,深信供需决议价格,接连九年盈余。


精彩观念:

不超越十年,我国GDP总量就会超越美国,到达全球榜首。

2017年股市行情最大的特征便是走势二八分解。

曩昔两年还有未来一年,我觉得都能够称为一个结构性的慢牛。后年(2019年)有或许会是一个全面的牛市阶段,那时涣散户应该会跑步出场。

这两年咱们说牛市也不像牛市,但它是白马股的大牛市。

我觉得本年(2017)最大的驱动要素是成果,还有估值修正。

什么叫好的职业?好的职业是需求逐年安稳添加,比方说未来一二十年要安稳添加。

好职业里边找个龙头,有或许便是好公司。

未来一二十年看好的公司,我以为是好公司。

职业决议商业形式。

咱们要重视的便是这些职业:未来一二十年要继续生长的,最好是不要有动摇的,便是安稳生长。

企业要处在这个职业里边什么江湖方位,我期望它是老迈,并且期望它十年后仍是老迈。

市占率越高,就有定价权。

我上一年(2016)见到任何好朋友,都说你们有钱不要躺银行,买点茅台放在家里,未来十年渐渐喝。

2018年我不会碰创业板。

茅台是百分之九十多的毛利率,这叫液体黄金。

腾讯能把人圈起来就变成一个干流媒体了,它或许比许多电视台都牛许多。

腾讯往外投了一千多亿,便是投一些创业公司,所以我就把腾讯当成一个科技的指数来投。

全民炒股,必定是顶。

我觉得成果差的,估值高的,三五年不要碰。

未来咱们都是盯着这几个板块:大消费、非银金融、高端制造业、新能源、医药。

最看好高端白酒,中端不看。

新能源是十分重要的一个板块,在未来三五十年很有出路。

我国的医药股还能够等一等。

我只买龙头,坚决不买老二老三,多廉价都不要。

我现在一般界说长时刻是三五年,我跟研讨人员说,假如这个www.188bet.com你觉得拿不了三年,就不要摆在桌子上评论。

个股的开展跟大盘不要紧,是跟它的成果有联络。

做出资,都是少数人挣钱,你跟着大多数,我看必定赚不了钱,所以我历来不跟大多数人走。

国企和民企,我倾向于挑选民企。国企有些是资源性质的,我会买。

咱们不信任愿望,咱们只信任抽屉里边多少钱,再猜测你未来十年、二十年能有多少钱。

寻觅躺着挣钱的公司。

产品的全面大牛市应该是一去不复返,只剩下中小的行情。

金融商场,短期受心情影响,这是千年不变的。

有浮亏就不加仓,不论我判别对错。

止损其实是一个很傻瓜的体系,机械式体系,便是说累计亏了多少钱,到了方位,一刀砍,坚决果断。

我不是依据我挣多少钱来平仓,而是依据整个根本面的条件,一切做多的条件还在,我就拿着。

套利是我做188bet金博宝官网财物办理的一个辅佐手法。

钓越大的鱼,折腾的时刻越长。

以供需研讨做产品买卖的人挣钱的或许达20%以上(其它形式或许在5%以下)。

2017年是真实意义上的价值出资元年。

(基金司理)榜首,要理念规矩。第二,要结壮做研讨。第三,要有本事。本事指的是现已探索出一套老练的盈余形式,有了这三点,你就能够给客户发明价值了。

现在私募开展刚开端,鱼龙混杂,五年后,或许会筛选一半。

出资是个阅历活,所以我整天看他人的列传,如巴菲特、索罗斯、彼得林奇有关的书本。

(写买卖漫笔)我想把我整个出资人生的轨道客观记录下来,永不改动。

大佬有几个共同点。榜首,十分有思维。第二,眼光独特,能一眼看到事物的实质。第三,十分有气魄,敢想敢干。

我见过能做大事的,挣几百倍、几千倍乃至上万倍的人都是敢想敢干的。首要要敢想,并且要对,一眼看到事物实质。

我不喜爱重视他人的定论,我喜爱重视他推导出这个定论的逻辑或论据。

必定要捉住首要矛盾才干看到实质。

战略涣散是一种中庸战略,最终也只会得到平凡的成果。

怎样发现大时机?产品188bet金博宝官网供需严峻失衡的时分,必定会发生大时机。

“将军赶路”里的“赶路”指我对财富安稳添加的寻求;“不追小兔”中的“小兔”则首要指小时机,抓小时时机糟蹋你的精力。

在种类的挑选上,我是不断切换的。我就想捉住大时机,小时机就不要了。

人人都懂的东西是没有壁垒的,假如你长时刻待在里边,成果必定很平凡。

要想在一个职业里做出异乎寻常的成果,办法也必定要是异乎寻常的。

我经常想,我做的东西有多少人懂,假如有许多人懂,往后就不做了。

人生其实蛮时刻短的,咱们来到这个国际,就要对其有所知道。

咱们现在正站在一个巨大年代的初步,未来三十年,必定是我国的盛世。

我是比较热血沸腾的,每天起来都会觉得现在这个年代的时机太好了。

你要做的便是找各职业的龙头,然后在里边享用我国这个盛世给你带来的盈余。

我是十分信任政府,十分信任党的。

十年今后回看现在,假如你没在2017年、2018年买我国的www.188bet.com,必定会懊悔,由于你错过了一个巨大的年代。


想进一步了解砥俊财物和梁瑞安请联络0571-85362389


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七禾网1、梁总,您好,感谢您和七禾网进行深化对话。2016年开端,好像您出资方面的首要精力放在www.188bet.com上了。您觉得出资www.188bet.com和188bet金博宝官网的最大不同点是什么?


梁瑞安:我觉得www.188bet.com和188bet金博宝官网最大的不同点有三个:榜首,商场规划,A股+港股和188bet金博宝官网的规划应该是两三百倍的距离。第二,www.188bet.com商场是一个正向博弈的商场,188bet金博宝官网商场是一个负向博弈的商场。然后www.188bet.com长时刻看,每年大约会涨百分之十几,可是188bet金博宝官网每年买卖手续费损耗大约有百分之十几,这样算大约会差30%左右,所以假如纯博弈不考虑杠杆,www.188bet.com应该更简略一点。第三,对出资者要求不一样,www.188bet.com价值出资需求你看上市公司看得越远越好,比方看这个公司五年、十年、三十年,而不是一两年,由于咱们买www.188bet.com便是买一个公司;可是产品188bet金博宝官网的价格是由供需决议的,所以只需求你看懂未来几个月的供需平衡情况就好了。



七禾网2、现在的股市许多人表明看不懂,尽管A股从指数来讲,本年指数还挺兴旺的,可是听说这个商场上面百分之七八十的人都是亏钱的,所以越来越多的人看不懂。您觉得A股商场最大的根本面是什么,行情最大特征是什么,现在能不能把它叫做结构性的慢牛?


梁瑞安:我觉得现在A股最大的根本面便是我国的敏捷兴起。不超越十年,我国GDP总量就会超越美国,到达全球榜首。所以在这个过程中,各行各业都会呈现巨大的公司。2017年股市行情最大的特征便是走势二八分解,大市值白马股受海内外资金追捧,根本上是一骑绝尘,中小www.188bet.com仍然在调整过程中。曩昔两年还有未来一年,我觉得都能够称为一个结构性的慢牛。后年(2019年)有或许会是一个全面的牛市阶段,那时涣散户应该会跑步出场。



七禾网3、也便是您感觉或许这个曩昔两年和未来一年,商场上面首要的资金仍是一些组织资金?


梁瑞安:这两年咱们说牛市也不像牛市,但它是白马股的大牛市,然后组织是先知先觉的,散户现在还不知不觉,所以我觉得散户2018年或许还会不知不觉,由于这是由散户的周期决议的。我调查曩昔一二十年散户的周期,大约都是咱们(组织)现已炒得很high了,散户后边才会进来。



七禾网4、方才您也说是白马股的大牛市了,那么您觉得现在的股市,不论从白马股也好,仍是整个股市也好,最大的驱动要素是什么?


梁瑞安:我觉得本年最大的驱动要素是成果,还有估值修正。本年涨的www.188bet.com,成果都很好,到三四月份就会出成果,你会看到这些www.188bet.com成果都会涨30%-50%,还有它的估值在2016年蛮低的,本年估值也提高了30%-50%,成果进步30%-50%,所以本年许多www.188bet.com会涨50%或100%都有。



七禾网、这样的驱动要素在2018年还会接连吗?


梁瑞安:我信任还会接连两三年。



七禾网5、可不能够泄漏一下您现在,您个人还有您管的,www.188bet.com仓位是多少?是满仓仍是留有余量?


梁瑞安:我只能讲产品,由于到年末了,资金比较紧,咱们也把仓位收缩到六成左右。



七禾网、那相对来讲,六成仓位您仍是相对看好是吧?


梁瑞安:六成仓位或许代表着我本年保住已有的成果,由于我12月份不太急进,一有动摇我就减下去了。我后市仍是十分看好的,我会在恰当的时分敏捷加回来。



七禾网6、您www.188bet.com现已做了16年了,这16年来,您觉得什么样的公司它是好公司,什么样的www.188bet.com它是好www.188bet.com?


梁瑞安:我觉得一个好公司,一般要呈现在一个好的职业里边,什么叫好的职业?好的职业是需求逐年安稳添加,比方说未来一二十年要安稳添加,假如需求是零添加或许萎缩的话,我以为不是好职业。好职业里边找个龙头,有或许便是好公司,所以我对好公司的界说假如用一句浅显的话讲:未来一二十年看好的公司,我以为是好公司。咱们有一套目标去界说,然后去不断的证明这个公司是不是一二十年看好,由于咱们买这个www.188bet.com是要买它未来三五十年,可是咱们看不了那么远,咱们只好说要看好它一二十年。



七禾网7、也便是选www.188bet.com或许选公司更重要的是先选职业,是这个意思吗?


梁瑞安:对的。由于我觉得职业决议商业形式,比方钢铁公司,它首要是由于钢材的盈余,这个是周期动摇的,所以导致它归于周期股。然后它周期背面是什么?这个职业充沛竞赛。另一个,比方上海机场,它处在长三角,就没什么人跟它竞赛了,或许只需高铁跟它竞赛,所以它处在长三角绝无仅有的方位。还有比方像腾讯,咱们的整个交际都放在腾讯里边,它也是仅有的。所以,我觉得这个商业形式是很重要的。



七禾网8、这个职业它有没有或许比较会集,有没有或许这个职业是一直在生长的,而不是现在不生长了,是这个逻辑吗?


梁瑞安:我觉得大的方向,有些职业生长了二三十年也会不生长,所以咱们要重视的是什么?咱们要重视的便是这些职业:未来一二十年要继续生长的,最好是不要有动摇的,便是安稳生长。假如这个企业有一年,比方零添加了,-10%了,这个股价或许就腰斩了,这对咱们做财物办理是很丧命的。所以咱们期望企业的成果、赢利能安稳添加,便是每年添加十几,二十几,它能坚持十年,二十年,这是咱们最喜爱的标的。



七禾网9、您刚刚也说到过,用一系列的目标去剖析这个职业或许这个公司是不是好公司,能否进一步略微泄漏一下,大约是什么样的目标?比方是赢利仍是市盈率,仍是企业领导人好欠好之类的?


梁瑞安:首要我觉得一个职业要看竞赛格式,企业要处在这个职业里边什么江湖方位,我期望它是老迈,并且期望它十年后仍是老迈。所以咱们要找这个企业,它假如今日是老迈,它为什么是老迈,咱们把这个基因给捋出来,这个基因在未来还能不能继续?所以咱们许多目标都是证明了这个,便是它这个江湖老迈的基因还在不在?里边涉及到办理团队是不是安稳?鼓励够不够?然后咱们履行了目标很简略,今日是多少市占率,下一年是多少,未来十年咱们看到多少,市占率越高,就有定价权。


www.188bet.com跟188bet金博宝官网有点不同,股市中不同公司卖的产品是差异化的,比方空调,我格力卖这个空调,你卖那个空调,我就毛利率或许40%,你那个或许就14%,这便是我公司的价值地点。所以说,假如市占率排到榜首,它就有定价权,就有品牌溢价,咱们就喜爱这类公司。然后从财政报表看,毛利率要安稳,还有办理费用、财政费用最好是安稳或许下降了,这个ROE必定是要安稳,比方说绝对值最好超越15%或许不断攀升的。



七禾网、比方茅台这样的公司,它的赢利率是安稳乃至是不断的还在上涨的,这样的公司或许就算是好公司了。


梁瑞安:对的。假如毛利率安稳阐明竞赛格式很好,他人抢不了它的饭碗,便是你造不出和我茅台竞赛的产品,没有替代品,我想卖多少价就卖多少价,我喜爱1月1号涨价就涨价,由于我说了算,它不像那个电解铝,你说1月1号涨价,或许是很搞笑的一个笑话,可是茅台就能够涨价。



七禾网、茅台涨价尽管是商场需求,可是最终是一个企业能决议的一个工作。


梁瑞安:由于它的量能够自己渐渐操控,然后需求很旺盛,所以导致它是严峻求过于供,在这个布景下,它想什么时分涨价其实都是能够的。我2015年就想理解了这个道理,我觉得未来十年,它什么时分想涨价就涨价。



七禾网、咱们也问一下,您私下里有没有买一些茅台的现货?


梁瑞安:上一年夏天,我买了几十箱,然后跟朋友说,今日的茅台或许是未来十年的最低点,你们纵情买,八百多块钱、九百块钱一瓶,纵情买,我说三年五年后,你们买到这个价格的酒不或许,为什么?这个补库周期一开端三五年,并且2019年那时分最缺货了,所以你必定是在2016年抢的,所以我上一年见到任何好朋友,都说你们有钱不要躺银行,买点茅台放在家里,未来十年渐渐喝。



七禾网10、您在2016年1月11日就判别“创业板80%的www.188bet.com会腰斩”,其时您何故做出这个的判别?从今日来看,创业板的www.188bet.com还会继续跌落吗?


梁瑞安:这个依据我2014年9月做多了股指,大约做了十个月,2015年6月16号悉数平掉了。这波牛市其实是资金推起来的,你调查许多资金的目标,会发现整个都是资金市,企业成果跟不上,但股价炒这么快,市盈率许多都是上百倍。上百倍买这个东西,依据海外www.188bet.com阅历,要修正根本要三五年,我保存说三年时刻调整,三年怎样算?2016、2017、2018,下一年还得调整。所以2016,2017年坚决不能碰那一类www.188bet.com,买那种八十倍,一百倍市盈率的www.188bet.com,根本是赔钱的。



七禾网、也便是说您以为2018年创业板仍是欠好。


梁瑞安:2018年我不会碰创业板。



七禾网11、您从2016年1月就开端看好茅台,其时为什么坚决看好茅台?


梁瑞安:我曾经也看了彼得林奇的书,选股很简略,曾经从衣食住行,怎样能捋出茅台。衣服,由于人们寻求多样化,很难呈现一个很牛的公司,由于多样化,服装公司很累,很难投合顾客。食,这里边有油盐酱醋、白酒,咱们再渐渐捋过来,发现白酒挺好,由于咱们把葡萄酒、啤酒都捋过一遍,发现白酒最好。白酒大约一千三百万吨的量,里边高端白酒很少,比方说茅台,一年或许占整个我国白酒的产值也就千分之三,千分之三的话是很稀缺的。


由于咱们做十几年的产品188bet金博宝官网很清楚,稀缺的东西都是宝,所以你一查财政报表,茅台是百分之九十多的毛利率,这叫液体黄金,这一瓶的东西本钱不到一百块钱,能卖一千多块钱,这是液体黄金。这个液体黄金怎样来的?它质量很好,喝过茅台的人,喝上几回,很或许就喝不了其他白酒了,这个粘性很高。然后前史又很悠长,美誉度应该是名列前茅的。它还有很强的壁垒,体现在它的不行仿制,它在茅台镇,比方遵义那里想仿制茅台,仿制不了,我估量许多人都仿制过,可是没仿制成功,所以它就会有很强的壁垒,有定价权。这便是茅台自身的长处。


咱们做产品的,用产品那套也调查一下。怎样调查?你看2012年反腐之前,茅台不是2200一瓶吗?上一年到多少?八百多块钱,这什么概念?跌了60%,咱们想想,库存必定被清掉了,由于一跌必定抛库存,所以途径库存抛得很完全,抛了三年库存。我一算,2015年是供需平衡的一年,咱们再往后,再算十年,怎样算?咱们看到整个政务需求从百分之三十多简直降为零了,民间的需求,这些商务需求也好,老百姓的消费也好,加起来每年添加百分之十几,成果它的产值供给添加是个位数,一个产值个位数添加,一个消费百分之十几添加,未来十年必定是严峻求过于供。有了这个预期,咱们必定会囤酒,一囤酒就不得了了,严峻求过于供的锁就解不开了。唯有提量,你看它这个产值到2023年或许要说到五六万吨,现在是两万多吨,还能翻一倍。涨价是求过于供推导出来的,提量是为了让咱们喝上茅台。提量涨价,本来估值或许十几倍,那提量涨价之后或许估值就三十倍。你看我站在2015年的视点来看,往后看五年十年,那不是戴维司双击吗?股价涨多少倍?咱们能够算,这是我其时的逻辑,所以我就重仓了茅台。


职责编辑:李烨
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