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期债短期回调但不建议追空:浙商期货4月3日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-04-03 17:46:48 来源:浙商期货

欧美数据不佳引发经济放缓忧虑,但随着悲观情绪逐渐消化以及增值税降税落地,铜价出现探低回升,关注国内消费刺激政策情况,预计铜价重回震荡走势,暂观望或震荡短线参与

观望

库存压力有所缓和、下游再现一定好转,但成本端持续松动,拖累铝价,近期料震荡偏强为主,可少量短多尝试

可少量短多尝试

2019年锌矿长协加工费将回升至200美元/金属吨以上,锌矿供应保持充裕,但下游需求回升预期对锌价仍有支撑,建议暂观望

建议暂观望

中国经济数据好于预期提振镍价,但当前不锈钢库存高企,不锈钢价格持续走弱,建议空单减持

建议空单减持

 

黄金

美国经济数据继续走弱、仍保持在荣枯线以上,年内美国出现衰退的可能性较低,但金融市场已试图为未来的衰退定价,国际经济环境的支持力量减弱;通胀压力仍然较小,联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心。金价避险特性随美国金融市场动荡程度而变;中美经贸磋商虽有所反复,但双方均有较强意愿继续推进。目前黄金市场暂无明显矛盾,中期可保持观望,等待下轮行情形成或意外事件冲击出现

目前黄金市场暂无明显矛盾,中期可保持观望,等待下轮行情形成或意外事件冲击出现

钢铁

库存数据显示去库速度略有放缓,同时产量边际走高,目前钢材整体基本面整体较为健康,但4月份河北地区钢厂限产政策还留有变数,钢价基差已大幅收敛,建议钢材单边暂观望,月间差以正套思路为主。

钢材单边暂观望,月间差以正套思路为主

铁矿石

澳洲飓风以及巴西发运下滑的影响开始显现,澳洲飓风影响可能超过市场前期预期,继力拓之后,BHP发布公告称其发运也受到较大影响,铁矿近期整体供应预计边际下滑,叠加钢厂复产预期,I1905在700以上建议考虑逢高止盈,建议逢高做空钢矿比,月间价差以正套思路为主

I1905在700以上建议考虑逢高止盈,建议逢高做空钢矿比,月间价差以正套思路为主

焦炭

短期焦炭供应仍处高位,但山西将在4月中旬开始环保集中整治和专项检查行动,焦炭供应未来有一定收缩预期;钢厂高炉开工率维持低位,但月底或逐渐开始复产,不过产业链库存仍在回升中,钢厂补库需求也不会立即启动。贸易商投机需求消退,港口库存高位略有下滑,出货压力较大。短期焦企面临亏损压力,现货调降或接近尾声,短期焦炭05在1950-2050区间震荡

短期焦炭05在1950-2050区间震荡

焦煤

随着煤矿复产,焦煤供应端将有回升,不过安全检查、超产限制、进口平控等一系列政策影响下,产量释放有限;需求方面,焦企利润低位,短期补库需求难以释放;库存方面,焦企库存相对高位,将去化或持续至4月底,不过煤矿库存仍处低位,并未出现大幅累积,或对煤价有所支撑。焦煤1200-1250区间震荡

焦煤1200-1250区间震荡

动力煤

国家统计局公布,3月中国制造业采购经理指数(PMI)升至50.5%,较上月上升1.3个百分点,好过市场预期的49.5%,并在连续3个月低于50%荣枯线后重回扩张区间,创2018年9月以来的半年高。供应方面,大秦线春季检修即将展开,陕西神木近期也将开展专项整治行动;需求方面,气温回暖后下游陆续复工,六大电厂日耗回升至70以上。整体来看,短期宏观回暖后,期价或向上修复贴水,短期ZC05盘面偏强运行,短期正套思路

短期ZC05盘面偏强运行,短期正套思路

天胶

轮胎厂成品库存有所增加,国内产区开割,短期关注市场现货抛压压力,建议RU05暂不做多

RU05暂不做多

大豆/豆粕/菜粕

CBOT大豆震荡。短期国内大豆及豆粕库存继续下滑,不过自3月起大豆进口量恢复往年水平,后期随着进口船只集中到港,原料供应充足,而非洲猪瘟疫情持续发酵引发需求担忧,整体限制豆粕上行空间。受政策端影响,菜粕远期供应存不确定性,不过豆菜粕替代性较强,目前两者价差也处于低位,菜粕仍以随豆粕波动为主。后期需继续关注政策端对加拿大菜系产品进口造成的实质影响

豆粕偏强震荡,m09关注上方2665点压力位

豆油/棕榈油/菜油

马棕2月库存环比增加1.3%至305万吨,维持高位,节后国内油脂需求转淡,库存处于历年偏高位置,油脂整体供应压力仍然较大。受政策端影响,菜油远期供应存不确定性,短期仍存炒作空间,后期需继续关注政策端对加拿大菜系产品进口造成的实质影响

油脂观望

玉米/玉米淀粉

非洲猪瘟势头减缓,但生猪存栏下滑严重,持续拖累玉米消费,整体需求承压。中美贸易谈判有新进展,且3-4月已有进口玉米陆续到港,但体量不足预期。深加工企业开机率高位企稳,短期为玉米价格提供支撑。但因去库存不畅,支撑难以持续。国内各地区玉米现价短期企稳。预计玉米短期震荡运行。后续关注非洲猪瘟和谈判后续进展,若利空因素不及预期,玉米有回升的可能

玉米震荡为主,05合约下方关注1800支撑,建议暂观望

鸡蛋

自节后蛋价触底后,主产区蛋价稳中走强,蛋鸡养殖利润逐步回升,已高于成本。供应方面,养殖户对市场充满信心,积极补栏。受非洲猪瘟影响,淘汰鸡价格一路走高,导致淘汰鸡量上升,目前可淘鸡数量已不多。后续开产蛋鸡数量大于老鸡淘汰数量,远期供应压力较大。近期由于养殖户和贸易商库存较少,供应压力小。下行关注3400支撑,主要关注资金动向

鸡蛋反弹见顶,有所回调,关注资金动向,建议暂观望

白糖

截止4月1日,广西接近一半糖厂收榨,收榨进度或在4月上旬有所加快。3月产销数据陆续公布中,目前云南、新疆及海南的产销率较好,关注即将公布的广西产销数据。2月食糖进口量同比大幅减小,但由于后期成本或下移,3月进口量有望回升。考虑到目前处于消费淡季,且短期内阶段性供应压力仍然存在,糖价上方空间有限。SR909关注下方5000的支撑

糖价上方空间有限,SR909关注下方5000的支撑

棉花、棉纱

USDA种植意向报告低于预期,美棉价格下方有一定的支撑。国内方面,纺企开工率有所增加、成交恢复,现货价格下方有一定的支撑,但织企整体订单增量仍然不明显,下游需求恢复较慢。库存方面,国内棉花工、商业库存较高,进口压力较大,关注后期去库存情况。整体来看基本面压力仍在,建议暂观望

整体来看基本面压力仍在,建议暂观望

苹果

今年苹果减产,加上清明节即将到来,囤货商对后期市场行情信心较足,挺价意愿较强,不过苹果价格较高且柑橘大量供应使得终端走货放缓,现货价格保持平稳,短期苹果期价偏强震荡,谨慎投资者暂观望

苹果观望

原油/燃料油

原油方面,OPEC3月产量下降29万桶/日,沙特仍主导减产,对价格形成支撑,API数据原油库存有所增加,但成品油库存下降较多,油价维持偏强判断。操作上建议多单持有

建议多单持有

PTA

聚酯端仍将维持9成以上负荷,保持对TA的需求,叠加目前聚酯成品库存不高,聚酯工厂压力不大,关注二季度终端订单需求,但今日供应端装置检修出现反复,建议TA05多单离场观望

建议TA05多单离场观望

沥青

4月后道路施工将进入小高峰,高企的社会库存有望得到快速消化;供应来看,未来产量提升空间主要看山东地炼,不过马瑞贴水偏高,加上成品油价格偏低,炼厂利润较差,常减压提负意愿一般,加上韩国沥青减产,整体供应提升空间或不大;因此库存端看,需求释放下炼厂库存在5月前仍能维持较低水平,现货维持强势格局,建议BU06多单谨慎持有

BU06多单谨慎持有

LLDPE、PP

短期宏观氛围好转,工业品价格企稳,LPP基本面来看,4月供需维持相对平衡,建议暂不做空。但中期来看,供应端压力仍大,关注5月交割情况

建议暂不做空

纸浆

经济数据有所好转,且由于6月份为食品饮料生产旺季,4-5月份下游备货需求将逐步体现,短期纸浆基本面有所好转。但由于当前现货浆价仍在下跌,短期建议SP06暂时观望

建议SP06暂时观望

玻璃

玻璃现货市场总体走势不佳,市场信心偏弱。厂家出库普遍不及预期。沙河地区生产企业环保监管已经放松数日,公路运输限制已经解除。前几日贸易商补库存情况下,厂家出库尚可。近几日生产企业的产销率逐步下降。短期关注生产线的变动以及库存,短线操作

短期关注生产线的变动以及库存,短线操作

甲醇

短期甲醇市场延续差异性走势,内地主产区受到春检支撑,维持坚稳走势,但盐城爆炸事件影响下,安监力度增强明显,甲醛等甲醇传统下游需求受到较为明显的压制,港口市场偏弱运行为主,关注港口库存变化对市场的影响,操作上建议甲醇暂观望

建议甲醇暂观望

乙二醇

MEG反弹的驱动将来自供应端集中降负带来库存去化,在库存未见有效去化之前,MEG仍是以逢高抛空思路为主

逢高抛空思路为主

股指

近期市场较为活跃但分歧依旧较大,存进一步放开预期提振风险偏好,操作上建议激进者多单持有

激进者多单持有

国债

周三午间国债招标结果不及预期,叠加近期制造业PMI数据回升,期债短期回调但不建议追空。供参考

期债短期回调但不建议追空


责任编辑:唐正璐

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