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姜云超:动力煤涨势难以持续

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-06-21 10:49:09 来源:188bet金博宝官网日报网 作者:姜云超

受电厂煤炭日耗短期增加和库存小幅去化的影响,动力煤价格在6月上旬小幅上行。但由于供给持续释放和港口库存制约,电煤日耗回落和库存可用天数回升,煤炭价格涨势难以持续。


港口库存偏高  供给弹性减小


2019年1—5月,全国原煤产量累计14.22亿吨,销量累计13.52亿吨,供大于求。月度供需差值从1—2月的2617万吨,下降至4月的292万吨,5月重新回到2700万吨附近,煤炭供需从紧平衡状态重新回到偏宽松的状态。


港口库存方面,2019年煤炭港口总库存规模重心提升,整体库存水平平均高于2018年近1500万吨。自今年3月起,国内煤炭库存便开始持续攀升,虽然从历年的波动规律来看,煤炭消费旺季来临后,港口煤炭库存去化开始于6月下旬至7月中旬,但从目前的库存波动态势来看,累库依然没有结束。分区域来看,北方港口库存上升不显著,南方港口库存,长三角和珠三角港口库存提升较快,内河港口库存增长较为平缓。


进口方面,2019年5月,全国煤炭进口累计1.2亿吨,同比增长5.6%,相较于去年同期增速显著放缓。分煤种来看,烟煤进口小幅下滑,褐煤、无烟煤进口显著提高。5月下旬开始,国内外动力煤价差重新开始上涨,根据CCI统计数据,5500大卡动力煤国内外价差已经达到100元/吨,进口利润十分丰厚。


因此,从供给角度分析,煤炭生产较为宽松,即便短期供应紧张,但在较高的港口库存缓冲下,现货市场供应不会大幅缩减。此外,较高的进口利润也会提高贸易商的进口积极性,大幅减小煤炭供应的弹性。


全社会用电量增速放缓  火电消费减弱


电力数据显示,全社会用电增速持续放缓。根据中电联公布的最新数据,1—5月,全社会用电量同比增长5.13%,第二产业用电量同比增长3.07%,均较去年出现大幅下降。4月数据显示,四大高载能行业累计用电量实现正增长,但是结构性差异依然较为明显。化工行业用电增速为0.3%;有色金属冶炼行业用电增速为1.9%;建材行业和黑色金属冶炼行业用电增速较高,均在6%左右,但是黑色金属冶炼行业增速同比回落了3.4个百分点。


居民用电增速大幅减缓。数据显示,二季度以来,广州、武汉、长沙和上海等华东、华南地区主要城市,月均最高气温较往年同期略微偏低,降水量较往年同期整体偏多。受此影响,城乡居民5月用电量虽然较去年同期小幅增加,但是累计增速有所放缓。1—5月,城乡居民用电量同比增长9.9%,较去年同期下跌近4个百分点。综合考虑工业和居民用电的变化,预计短期内电力需求将继续维持增速放缓的态势,传统旺季提振有限。


六大发电集团电煤总库存从5月上旬开始持续攀升,目前在1800万吨附近,接近5年最高水平。5月下旬,电煤日耗增加,电厂煤炭库存可用天数小幅下降,但近期随着煤炭库存的再次增加,电厂煤炭库存整体可用天数重新回归至25—30天。此外,年初至今,华南地区降水量整体偏高,水电消纳形势十分严峻,大量富余的清洁能源将持续对火电消费产生较大的冲击。在此背景下,短期内电厂库存很难出现实质性去化。

责任编辑:唐正璐

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